周三上证50ETF先抑后扬。早盘跳空低开，市场情绪仍略显谨慎。上午交易时段小幅反弹后开始探底，在上午收盘前半小时开始反弹。午后市场传言央行[微博]即将降准，50ETF开始一路拉升。截至收盘，上证50ETF收于2.427，上涨幅度0.71%。近两个交易日市场波动加剧。周二市场吉林最有权威的癫痫病医院传言郑州治疗癫痫病医院哪家好国泰君安看空股市，证金公司短期的退出对市场流动性也产生了偏负面的影响，引发了市场的抛售。周三国泰君安对看空市场传言紧急辟谣，央行通过对部分银行进行MLF操作向市场注入流动性，这些消息都在一定程度上稳定了市场信心。

当前市场情绪较前期大跌时已经有所好转，但分析银行、券商板块的走势，上证50ETF短线出现大幅上涨的概率不大湖北有什么方法可以治疗癫痫病，短线走势仍以弱势回调为主。中期来看，市场仍处振荡区间。

上证50ETF期权总成交200529手，较上一交易日成交量增加9610手，成交量有一定的增幅。其中，认购期权成交107520手，认沽期权成交93009手。成交PCR值为0.865，较上一交易日0.9613大幅减少，说明市场看空情绪有所缓解。持仓来看，期权总持仓为358119手，较上一交易日持仓量减少4984手。其中，认购期权持仓量为245954手，持仓量增加6295手。认沽期权持症状性癫痫仓量为112165手，持仓量减少11279手。由于8月合约还有7天到期，部分交易者已经开始将交易移仓到9月合约，9月合约持仓量上升。

周三主力合约8月合约的认购期权涨跌互现，整体上价格变化不大，认沽期权合约全部下跌。8月合约认购期权主要成交在执行价2.5合约上，8月认购期权2500收于0.0121，涨幅为30.11%。认沽期权经历了前两个交易日的上涨走势，特别是周二的大幅上涨以后，周三开始回调。8月认沽期权主要成交在执行价2.5合约上，8月认沽期权2500收于0.1164，下跌幅度14.73%。

8月认购期权隐含波动率区间在17.62%—79.32%之间。8月认沽期权隐含波动率区间在43.94%—167.03%之间。认购期权的隐含波动率变化不大，认沽期权的波动率拉升，认沽期权的隐含波动率远高于认购期权。实值认沽期权隐含波动率的上涨更是明显，说明市场的避险情绪依然较高，市场波动短期内或加剧。

综上所述，鉴于目前认购、认沽期权隐含波动率的不平衡性，可考虑做多实值认购期权、同时做空实值认沽期权的波动率偏度交易。基于对市场短期内波动加剧的判断，可以考虑买入跨式或宽跨式组合。随着8月合约到期日的临近，时间价值的损耗加快，投资者可建立日历价差或对角价差组合。

（作者单位：民生期货）

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